双十二，金融市场遭遇了“黑色星期一”

截至收盘。沪指收跌2.5%，报3152.97点，创近半年新低；

创业板指崖式重挫6%，破2000，重回1时代；

10年期国债期货狂泻，创上市以来最大跌幅。

原来今天双十二，A股全场优惠大酬宾，创业板更是挥泪大甩卖。

真的是货真价实的良心店家啊。。

几日前消息，金融街购物中心，继熊大熊二、黑天鹅之后，摆出了“输得连内裤都没了”群雕，今天终于应景了。

A股暴跌，背后的原因究竟是什么？

1、IPO扩容提速。据统计，7至10月证监会核发IPO批文的数量分别为27家、26家、26家和28家，11月达到52家，创下去年6月以来的新高。据此计算，最近5个月监管层核发IPO批文总数接近160家，是上半年的两倍多。

2、目前美国联邦基金利率期货交易员对美联储12月加息的概率定价超过90%，或引起全球避险情绪升温。

3、A股解禁潮来袭。据国金证券预计，今年12月和明年1月分别为当年解禁规模最大月份，解禁规模总计8148.75亿元。12月后两周将迎来年内的解禁高峰，周解禁规模均超过900亿元和1700亿元。

4、临近年底，资金面紧张。并且人民币持续贬值，不排除央行主动采取措施，引发货币收紧忧虑。

5、保险万能险业务和举牌行为的监管从严，影响短期入市资金和市场情绪，业内人士表示险资是此轮反弹的主要推手之一，随着监管的跟进，部分游资或选择出局。

6、高送转、妖股等炒作引起监管注意，作为每年年底和次年年初的保留项目，近期高送转熄火，有分析认为这也是股指走低的因素之一。

会进而引发新一轮的股灾吗？

股灾的风险存在，但是概率可能不大。这么说是因为去年全民上杠杆导致的股灾规模和影响力远非险资一家资金可比。而且目前风险较大的几家险企，实际持有的股票绝对值并不足以引发去年股灾级别的金融风险。另外，维稳股市的国家队仍然在杵在那里，定海神针的作用仍然有效。

目前怕就怕险资这类股灾后出现的增量资金如果撤退会导致大面积的恐慌性踩踏，届时如果大家不管不顾就是卖股票，就有可能触发股市的紧张阈值。

另外，很怀疑的一点是，目前暂停部分险资买卖股票的权利可能不会持续很久，因为如果宝能等险资的资金来源和其他相关业务领域，比如地产等等有串联，那么以这些企业在地产等领域的影响力，这种后续的负面作用可能比他们在股市的行为更加令人担忧。

所以，监管的目的可能仅仅是为了让激进的险企做好风险控制，让险企给优质制造企业一个良好的发展环境，为了让金融市场长期更加安宁稳定，而不是把激进的险资一刀切掉。

暴跌5.5%！创业板向下空间还有多大？

广发证券分析认为，创业板持续低迷，背后的根本原因在于资本的力量已经在改变市场风格的“游戏规则”——产业资本和金融资本通过合法合规的途径去深度参与二级市场的“资本大时代”已经拉开了序幕，这可能是影响未来两、三年A股市场特征的核心变量。在新的“游戏规则”下，存量资金对小盘股的配置调整却远未结束，发生“风格转换”仍然难度较大。

向下空间有多大？

上善若水投资侯安扬表示到上周为止，今年创业板跌了22.6%，在估值方面，创业板是65倍PE、5.7倍PB。从基本面上看，明年创业板和中小板的很多股票并购进来的利润进入兑现期，目前情况不太乐观。有理由相信，以创业板为代表的新兴产业在调整，创业板的下跌空间还很大。从创业板上市以来，最低的估值是28倍TTM市盈率。目前，创业板的估值是近60倍TTM市盈率。如果成长受挫，那整体估值是要大打折扣的，少说也有30%以上的空间。